Jedná se o ukazatel, který je pro investory podobně důležitý jako Total Net Profit.
Total Net Profit představuje celkový zisk a chceme-li být dlouhodobě v tradingu ziskoví a mít ho pod kontrolou, je samozřejmě podstatné ho sledovat. Mnoho traderů však zapomíná na významnou informaci, kterou nám maximální drawdown poskytuje. Ten představuje risk, který podstupujeme. Pokud se nám podaří obchodovat široké a správně diverzifikované portfolio automatických obchodních systémů (dále „AOS“, jeho dopad se dá do značné míry zmírnit tím, že nebude v rámci portfolia trvat tak dlouho, jako v případě obchodování jednoho jediného AOS).
Ve světě tradingu rozlišujeme několik typů maximálních drawdownů:
Maximální open trade drawdown reprezentuje rozdíl mezi nejvyšším vrcholem Equity křivky (High) a jeho nejnižším bodem (Low) v rámci obchodního dne. Jinými slovy můžeme říct, že maximální denní drawdown je částka, o kolik se snížili naše finanční prostředky na účtu během dne, nehledě na to, o kolik pak následně znovu vzrostly.
Maximální drawdown je ale v investičním světě známý ve dvou hlavních podobách – Maximum open a Closed trade drawdown. Pojďme si to dále vysvětlit:
Představme si, že nasadíme strategii, která dlouhodobě obchoduje US dluhopisy, a že se dostaneme do krátké pozice, jakmile FED neočekávaně oznámí snížení úrokových sazeb. Předpokládejme dále, že neočekávaně nízké sazby způsobí nárůst cen na trhu dluhopisů o tři body v rámci jednoho obchodního dne, což zapříčiní pokles finančního zůstatku na našem účtu o 3 000 dolarů. To pro nás představuje open trade drawdown.
Rozveďme však naší hypotetickou situaci ještě o něco dále. Následující ráno po oznámení FEDu klesnou ceny na dluhopisových trzích o celý bod, v rámci několika dnů se vrátí na úroveň naší vstupní ceny a během následujících pár týdnů se ceny zvolna vrací na svou původní úroveň. Uzavřeme krátkou pozici a dosáhneme celkové ztráty z obchodu 500 dolarů. Evidujeme closed trade drawdown ve výši 500 dolarů.
Který z ukazatelů pro nás ale má větší vypovídací schopnost?
Open day drawdown hraje pochopitelně větší roli pro drobného investora, který obchoduje s účtem okolo 10000 – 20000 USD. Obzvláště v extrémně volatilních dnech pak může dojít k takzvanému margin call, tedy výzvě k doplnění likvidity na obchodním účtu – zkrátka tam již trader nebude mít kvůli vysokému reálnému drawdownu dostatek prostředků. Pro investora je tak klíčové brát v úvahu roli maximálního intradenního drawdownu.
Tradestation tyto informace poskytuje v rámci backtestování automatických obchodních strategií, najdeme je v Performance Summary.
Jak vidíme na obrázku níže, Max. open trade drawdown (Intra-day Peak to Valley) je podstatně větší než Max. drawdown Trade Close to Trade Close. Trader, který chce být dlouhodobě výdělečný, musí brát v potaz rizikově přizpůsobený zisk NetProfit/Max Intra-day drawdown a nikoliv jen samotný zisk, či ztrátu (Trade close to close drawdown).
Petr Tmej
(c) AOStrading.cz
